华大基因未来成长四大亮点 基因合成业务想象空间大

作者：楚客

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

虽然过去一年风波不断，但基因测序龙头企业华大基因（300676.SZ）2018年还是交出了一份不错的成绩单。

4月24日晚，华大基发布的2018年财报显示，公司2018年实现营业收入25.36亿元，同比增长21.04%；实现归属于上市公司股东的净利润3.87亿元。年报中有一组数据比较引有关注，那就是研发投入，华大基因2018年的研发投入达到2.65亿元，同比增长51.93%。

总体来看，华大基因四大业务齐发力，都实现了平稳增长，而且公司的基因合成业务充满想象空间。

四大业务齐发力，基因肿瘤防控业绩大增

作为基因测序行业的龙头，华大基因主营业务为通过基因检测、质谱检测、生物信息分析等手段，为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的检测和研究服务，覆盖生育健康、肿瘤防控、病原感染、多组学大数据及合成业务四大板块。

从年报数据看，华大基因2018年四大业务板块齐发力，延续了此前的增长态势。

具体来看，生育健康基础研究类服务实现营业收入13.76亿元，同比增长20.86%，占主营业务的比重为54.27%。

生育健康板块营收占比超过50%，是华大基因最主要的业务，业绩表现也比较出色。据GPLP犀牛财经了解，截至2018年底，华大基因已完成超过430万例无创产前基因检测，检出率和特异性均大于99%，检测业务涵盖婚前、孕前、孕期、新生儿和儿童各阶段。

华大基因另一个重要的业务板块是肿瘤防控及转化医学类服务，该板块2018年实现营业收入3.57亿元，同比增长55.54%，占主营业务收入的比重为14.08%。

据GPLP犀牛财经了解，华大基因肿瘤防控业务2018年业绩大幅增长是由于公司在肿瘤业务方面加大研发投入，积极开拓市场，其肿瘤相关基因检测业务与国内累计超过400家医院保持了稳定的业务合作，成功测试运行了多家肿瘤高通量测序实验室，累计完成超过5万例肿瘤相关基因检测。

公司另外两块业务是感染防控类服务和多组学大数据与合成类服务，2018年分别实现营业收入0.95亿元和7.03亿元，同比增长分别为49.44%和7.24%。

未来成长出现四大亮点，基因合成业务想象空间大

除了这四个板块的业务外，年报也凸显了华大基因未来业绩增长值得期待的几个亮点。

其一是华大基因肿瘤防控及转化医学业务增速迅猛。

公司充分利用平台和生物信息大数据优势，加强肿瘤防控体系建设，使得肿瘤防控类服务实现大幅快速增长。截至2018年12末，公司累计为超过5万例受检者提供肿瘤相关基因检测服务，共接受免疫检测和核酸检测业务样本超过500万例，为临床诊疗提供了科学依据。

其二是自主测序仪占比超过93%，已建成基于本地化基因检测分析解决方案的一体机HALOS和基因云计算平台BGI Online，通过交互式报告系统，满足个性化分析需求，打造数据、平台、传输、管理为一体的闭环管理体系。

公司构建了遗传病数据库、肿瘤数据库、病原数据库等多种组学数据库，使得公司具有更精准的分析能力、更强的检出能力和更便捷的数据传输能力。

其三，华大基因的基因合成业务有着较大的想象空间。公司合成类业务主要包含基因合成、Oligo合成和全基因组/染色体片段系统设计改造与合成服务。年报中提到，公司开发建设全新全自动基因合成平台，实现对基因合成全流程覆盖，利用自主研发的生物信息分析软件，有效提升基因合成设计与生产能力，保持行业领先。

其四，公司的无创产前基因检测业务发展很快。有分析人士认为，华大基因这一业务的增长不应该从单纯用营收金额去算，因为无创的价格一直在降，用数量去计算增长率似乎更科学，如果按此测算，自2016年开始，该业务复合增长率大约达到65%，两年多增长了330%，增长率非常可观。此外，无创产品的价格更普惠，但毛利率依然保持在较高的水平，可见其成本控制卓有成效。

加大技术研发，2018年研发投入大增52%

作为一家技术型企业，研发投入非常重要，是影响公司核心竞争力的关键要素。年报数据显示，2018年华大基因总研发投入达2.65亿元，同比增长51.93%。

值得注意的是，研发投入这一项占华大基因2018年营收的比重为10.44%，而公司研发人员达628人，约占全体员工的20%，均高于同业水平。

事实上，华大基因一直重视研发投入。

GPLP犀牛财经从华大基因过去几年的财报数据了解到，公司2015年的研发费支出为1.04亿元，2016年和2017年的研发费用分别为1.77亿元、1.74亿元，这三年里，华大基因研发费用占当年营业收入比例分别为7.88%、10.33%、8.32%。

持续加大研发投入，为华大基因造就了深厚的护城河，也奠定了公司基因测序行业的龙头地位。

年报显示，截至2018年底，华大基因及其全资、控股子公司拥有的已获授权专利共计346项，2018年获授权专利65项，新增专利申请45项；自有注册商标415项。公司核心技术专利范围涵盖实验仪器、样品处理、测序文库构建、质量控制、生物信息分析等各个关键技术环节，生物信息分析等方面自主软件取得了561项软件著作权。

加大研发投入的同时，华大基因继续开拓新项目，2018年重点研发项目36项，包括常见单基因遗传病检测试剂盒资质申报、生育遗传数据库、地贫试剂盒资质申报、BRCA基因突变检测产品注册申报、PMseq产品开发与升级、BGI Online生产设施建设项目及平台功能升级等。

布局全产业链，打造“华生态”

在公司发展战略上，华大基因相关负责人表示，公司充分发挥平台资源优势，建成了互式结题报告系统Dr.Tom、基因计算一体机HALOS、基因云计算平台BGI Online及多种类型的质谱平台，在实验和数据分析环节上实现了全面替代。

事实上，华大基因在科研和产业化过程中形成了庞大的数据积累，构建了遗传病数据库、肿瘤数据库、病原数据库等多种组学数据库，使得公司在分析、检出及数据传输上都更具优势，助力“精准医疗”更好更快发展。

公司近年一直致力于全产链布局，投资领域涉及生育健康、肿瘤基因检测、合成生物学、消费级基因检测、生物信息分析、眼科诊疗、宏基因组等细分领域。截至2018年底，公司已完成投资的代表性公司有Congenica（生物信息分析）、吉因加科技（肿瘤基因检测）、青兰生物（合成生物学）、泓迅生物（合成生物学）、早知道科技（消费级基因检测）、聚道科技（精准医疗数据平台）、何氏眼科（眼科诊疗）等。

与此同时，华大基因一直在全国各地开拓新的基因健康筛查民生项目。民生项目检测主要为无创产前基因检测，新生儿遗传性耳聋基因检测、新生儿遗传代谢病基因检测、地中海贫血基因筛查、子宫颈癌基因筛查等项目。

据了解，截至2018年末，华大基因已开展的民生项目覆盖全国20余个省、自治区、直辖市总共60余个区域，民生项目筛查人次已累计达到600余万次。

华大基因同时发布了2019年第一季度报告，公司今年第一季度营业收入5.83亿元，同比增长12.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.89亿元，同比增长11.29%。