PoS渐趋主流，轻松挖矿、高收益率的背后仍风险重重

如果在区块链圈子内的不算是萌新玩家，又密切关注行业动态的话，应该可以感觉得到 2019年区块链的两个最大的趋势 ：

1、以MakerDAO为代表的DeFi(分布式金融)
2、以Cosmos、Tezos等代表的Staking Economy（质押经济）

最知名的平台型公链ETH, 也要从PoW切换成PoS共识机制，从方向上要转型DeFi, 也印证了区块链下一阶段的发展的两大趋势。

关于PoS的优势，有两点经常被提及：

1、节能环保。出块节点不用矿机进行算力竞赛挖矿，而是通过持币“挖矿“，绝对节能环保。
2、更高的TPS。通常来讲，PoS 的延迟可以做得非常低，确认非常快。在 PoS 系统里，一个交易可以发布并确认。

除了上述两个经常被提及的优点之外，第三个优点则是最近在PoS火爆之后，大家才逐渐发现，即Staking的参与问题。PoS里的Staking，无论是机构，还是个人，持币者都可以进行Staking，是参与网络建设的重要方式。 Staking Economy的根本要义，就是通过有年化收益的激励方式，鼓励持币人主动参与。

简单说就是Token持有者将他们的 Token 锁定为抵押品，作为交换，他们有获得验证区块和挖矿奖励的权利。这个过程通常被称为“ Staking ”或“验证”。区块奖励我们称之为“ Staking 奖励”。

PoS共识机制的系统，都会设置一定的通货膨胀率，以此来鼓励持币者参与验证，达到维护网络的目的。当然，如果验证人作恶，他将不仅失去Staking奖励，抵押品也将会被罚没。

所以，作为Staking中的一员，你就必须去了解自己持有的Token：质押收益率多少，规则如何，如何选择节点，甚至如何参与治理等一系列问题，这又变相的普及了持有币种的各种知识，极大增强了持币人的主观能动性。简单来说， 就是通过经济激励来鼓励Token持有者参与系统维护和社区建设。

在PoS的Staking方式下，所有的持币者都可以参与其中，持币者几乎天然就是社区治理的参与者。相对而言，PoW机制下，普通用户参与门槛就高很多。拿BTC举例，参与比特币网络维护的 矿工 和持币者，两者的重合度很低，相对持币者而言，只有极少数人参与挖矿，也即维护系统。绝大多数持币者几乎什么都不做，只想着坐等升值。

这样来看，Staking Economy各方面似乎都很美好。 然而，真的是这样吗？

 01 

PoS的安全问题

从系统安全角度看，PoS至少存在有两大安全隐患。

1. 无利害攻击（Nothing at Stake）：简单来说，就是如果攻击者分叉当前的链，对于持有币的”挖矿者“来讲，不需要去判断哪条链会获胜， 最佳的策略是同时在两个分支上进行“挖矿”。 因为最终无论哪个分支胜出，对于Staking的持币者来说都会获益，且过程不像PoW那样"真刀真枪"的拼算力需要烧钱，PoS全程无消耗，所以对于持币的出块节点来说，同时在两个分支上挖矿完全可行。

这也就导致了，在某种情况下，恶意分叉某个PoS链，成功的可能性不小。一旦被攻击成功， 一条链将可能分裂成多条链，将引发诸如交易回滚、双花等一系列严重问题。

2. 长程攻击 （Long Range Attack） ，这是个比无利害攻击更为棘手的问题。攻击者不是去分叉现有的链，而是从初始阶段开始，造一条更长的新链，让网络误以为它是主链。

如果要在比特币上造一条更长的链，需要有大于整个系统50%的算力，这就需要买入矿机、需要耗能， 需要巨大的资本投入，才有机会胜出。 相比之下PoS可以"骗过"算法去制造新的链，而且这个过程不需要投入矿机、没有耗能，攻击成本远比PoW低，一旦攻击成功，其后果也非常严重， 重新构造的链可能彻底取代原来的链，不可篡改等诸多属性都将被破坏。

 02 

PoS是个 封闭系统

PoW很多情况下被人看成是“按劳分配”， 干的越多，获得越多，所以被比作社会主义。而PoS则是钱生钱，持有越多，获得越多，所以被看做资本主义。

这种说法其实经不起仔细推敲。 真正是自由资本主义的反而是PoW！

PoW是一个开放的模式，新玩家随时都可以加入挖矿大军中，可以新建矿场参与挖矿，或是开发更高效节能矿机参与角逐，这都可能对原本的竞争格局造成影响。

从CPU挖矿，到显卡挖矿，再到ASIC矿机，未来可能是量子计算机，每一次矿机的更新换代都会对原有竞争格局造成非常大的改变，原本在竞争中稳居头部的霸主，随时都有被外部更先进技术所取代和颠覆的可能性，没有人能保证自己一直处于头部位置。 所以说开放性的PoW模式，才更像是自由竞争的资本主义 ，正如汽油车之前取代了马车，现在又面临着被电动车所取代一样。

而PoS其实更像是一个封建时代的贵族继承制。在一个已经被创始团队和早期投资人占据大部分的Token的PoS项目里，只要他们继续维持自己持币数量的优势，任何一个新进入者都难以跟他们竞争。这将增加新的资金投入该币种难度，新进资本要想成为"大矿工"的难度将更大。这将导致一个可能比PoW更严重的中心化问题， 富者越富，外部的干预难以影响这个结果。

往更深一层说，PoS里，“维护协议的人”和“拥有资源的人”是同一批人，而且还是一个相对封闭的模式。而PoW的模式下矿工有较高的运维成本，要想持续挖矿，必须卖币，在市场环境遭遇恶劣情况下，淘汰没有竞争力的矿工，所以PoW的模式是通过消耗外部资源，优胜劣汰，自由竞争，达到了矿工和持币者的分离和权利的分离。而在 相对封闭的PoS系统内，持币者就是矿工，两种角色无法分离，几乎是强者恒强，后来者难有逆袭的机会。

 03 

PoS惊人的通胀率

在PoS算法的系统内，只要抵押Token，就一直可以享受Staking收益。

同时，Staking锁币带来的机会成本，可以根据“等值币放贷的利息+锁币这段时间价格波动套利可获得的收益“进行计算。由于这个机会成本存在， 所有的PoS类项目，天生存在通胀。 因为只有通胀了，给予Staking的持币者收益，才能抵消这部分机会成本。

目前几个明星PoS项目的通胀率是下面这样的：

可以看到，大多集中在5%-20%左右，个别项目通胀率高达155%。那么问题来了， 假设取通胀率的中位数10%进行推演，会发生什么后果呢？

假设一个PoS项目当前市值1个亿，实际支撑这一个亿市值需要多少真金白银呢？换句话说，交易平台内对应的盘子有多大呢？

一个亿的市值，流动性高的，可能1000万资金就托起来了，流动性低的，可能只要100万资金就能托起。那么每年通货膨胀之后，给予Staking奖励10%，也就是1000万。通过Staking奖励产生的1000万是有流动性的，如果这些流动性拿到二级市场去交易， 就相当于用1000万量级的Token，去砸一个100万到1000万资金量的交易市场 ，对于币价，将产生什么影响？如果每年通胀是20%，甚至更高呢？后果是不敢想象的。

也许正是出于这样的考虑，当初EOS 给予超级节点奖励由5%降为1%。当前世界上最坚挺的硬通货美元，如此巨大的体量，其近十年通胀率也不过每年在2%左右。

而目前几乎没有实际价值支撑的PoS项目，10%甚至超过100%的通胀率，真的是可以持续的吗？ 这是个非常严峻的问题。

 04 

总结

从行业的发展动态看，PoS的Staking Economy目前是大势所驱，是2019年行业的一大风口。但这并不意味着PoS的质押经济就已经成熟了。还有很多亟待解决的问题，还需要不断探索和试错。 这里朝气蓬勃，这里风险重重。